Главная > Огурцы > Как вычислять и анализировать коэффициент покрытия процентов (ICR)? Как рассчитывается коэффициент покрытия процентов Коэффициент покрытия долга и процентов.


Как вычислять и анализировать коэффициент покрытия процентов (ICR)? Как рассчитывается коэффициент покрытия процентов Коэффициент покрытия долга и процентов.




Коэффициент покрытия процентов (ICR) позволяет определить, достаточную ли прибыль получает компания для погашения процентов по долгам. Рассмотрим порядок расчета, интерпретацию и анализ коэффициента.

Коэффициент покрытия процентов (ICR от англ. "interest coverage ratio") отражает способность заемщика погашать проценты по заемному капиталу. Этот показатель также известен как "times interest earned" .

ICR менее 1 указывает на неспособность компании получить достаточную прибыль, чтобы обслуживать свои проценты по кредитам и займам.

Показатель ICR - это инструмент для финансовых учреждений, позволяющий судить о способности заемщика погашать свои процентные обязательства.

Коэффициент покрытия процентов является одним из показателей плеча/покрытия . Как правило, необходимость в применении ICR появляется когда компания заимствует у банка или иного поставщика заемных средств.

ICR - важный коэффициент для финансового анализа бизнеса, особенно с точки зрения кредитора, поскольку это соотношение используется при принятии решения о кредитовании .

Чтобы получить конкретные результаты, это соотношение необходимо рассчитать по годам на весь срок действия кредита. Это связано с тем, что в начальный период кредита (период моратория), когда приток денежных средств недостаточен, даже заемщик с хорошим кредитным рейтингом может испытывать трудности, как с обслуживанием основного долга , так и с обслуживанием процентов.

Как рассчитать коэффициент покрытия процентов?

ICR рассчитывается с помощью очень простой формулы. Чтобы рассчитать коэффициент, необходимы следующие финансовые показатели:

  • Прибыль до уплаты процентов и налогов (EBIT);
  • Проценты за текущий год.

Иногда эти цифры легко доступны, но иногда они определяются с использованием финансовой отчетности компании.

Формула коэффициента покрытия процентов :

ICR = EBIT / Проценты

Показатель EBIT из числителя формулы можно легко получить из отчета о прибылях и убытках, он рассчитывается как промежуточный показатель прибыли. Его так же можно определить, взяв итоговый показатель чистой прибыли (Net Income) и добавив к нему сумму налога на прибыль (Taxes) и процентные расходы (Interest Expense).

Проценты из знаменателя формулы - это сумма процентов по долгу, которая выплачивается или подлежит выплате за финансовый год.

Интерпретация и анализ коэффициента покрытия процентов.

Расчет ICR - это простейшая задача, но она имеет смысл только при правильной интерпретации. Результатом расчета ICR является абсолютное значение. Чем выше ICR, тем больше финансовый рычаг для погашения процентов.

Если это соотношение меньше 1 , это считается плохим результатом, поскольку это просто указывает на то, что прибыли фирмы недостаточно для обслуживания обязательств по процентам, не говоря уже об обслуживании основного долга.

В соответствии с отраслевыми нормами соотношение никогда не должно быть меньше 2,5, поскольку это значение является абсолютным индикатором опасности.

Этот коэффициент наиболее часто используется кредиторами, такими как банки, финансовые учреждения и т.д., поскольку любой кредитор преследует 2 цели - погашение процентов и обеспечение основного долга.

Рассмотрим ситуацию, при которой ICR меньше 2,5, что прямо указывает на отрицательную способность компании выплачивать проценты.

Означает ли это, что банк не должен предоставлять кредит?

Скорее всего, нет. Это связано с тем, что банк проанализирует способность бизнеса генерировать прибыль и бизнес-идею в целом, и если бизнес продемонстрирует свою эффективность, банк может ICR, увеличив срок займа или предоставив мораторий - т.е. период, в течение которого заемщик не обязан погашать проценты.

Основные области применения ICR:

  • ICR используется для определения способности компании оплачивать свои процентные расходы по непогашенному долгу.
  • ICR используется кредиторами и инвесторами для определения риска кредитования компании.
  • ICR используется для определения стабильности компании. Снижение ICR является признаком того, что компания может оказаться неспособна обслуживать долг в будущем.
  • ICR используется для определения краткосрочного финансового состояния компании.
  • Анализ тенденций ICR дает четкую картину стабильности компании в отношении процентных платежей.

В качестве примера анализа ICR сравним стабильность двух компаний на основе ICR:

Проценты

Проценты

Сравнивая ICR компаний ABC и XYZ в течение 5 лет, мы видим, что Компания ABC постоянно увеличивала свой ICR и стала более стабильной, а компания XYZ продемонстрировала снижение ICR и может столкнуться с проблемами ликвидности в будущем.

Пример расчета коэффициента покрытия процентов ICR.

Компания ABC отчиталась о выручке в размере 10 000 000 д.е. при себестоимости проданных товаров (COGS) в размере 500 000 д.е.

Кроме того, операционные расходы в последнем отчетном периоде включают 120 000 д.е. заработной платы, 500 000 д.е. арендной платы, 200 000 д.е. коммунальных расходов и 100 000 д.е. амортизации. Расходы на выплату процентов за этот период составляют 3 000 000 д.е.

Отчет о прибылях и убытках компании ABC приведен ниже:

EBIT = Выручка - Себестоимость - Операционные расходы = 8 580 000 д.е.

Коэффициент покрытия процентов (ICR)= 8 580 000 / 3 000 000 = 2,86

Компания ABC может покрыть свои процентные платежи операционной прибылью 2,86 раза.

Рассчитывают делением текущих активов на краткосрочные обязательства (текущие пассивы). Исходные данные для расчета содержит бухгалтерский баланс компании.

Рассчитывается в программе ФинЭкАнализ в блоке Анализ платежеспособности .

Общий коэффициент покрытия - что показывает

Показывает способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт только оборотных активов. Чем больше значение коэффициента, тем лучше платежеспособность предприятия . Этот показатель учитывает, что не все активы можно продать в срочном порядке.

Коэффициенты ликидности представляют интерес как для руководства предприятия, так и для внешних субъектов анализа:

  • коэффициент абсолютной ликвидности - для поставщиков сырья и материалов;
  • общий коэффициент покрытия - для инвесторов;
  • коэффициент быстрой ликвидности - для банков.

Общий коэффициент покрытия - формула

Общая формула расчета коэффициента:

K оп = А1 + А2 + А3
П1 + П2

Общий коэффициент покрытия - схема

Страница была полезной?

Синонимы

Еще найдено про общий коэффициент покрытия

  1. Векторный метод прогнозирования вероятности банкротства предприятия
    Повторяемость максимальной значимости раз Общий коэффициент покрытия коэффициент текущей ликвидности 10 6 Собственный оборотный капитал активы 6 2 Коэффициент
  2. Влияние оборачиваемости активов и обязательств на платежеспособность организации
    Коэффициент промежуточного покрытия быстрой ликвидности > 0,7 Общий коэффициент покрытия текущей ликвидности 1,5-3,0 Коэффициент ликвидности товарно-материальных ценностей - Э А Маркарьян Г
  3. Оценка кредитоспособности заемщика (методика СберБанка России)
    K3 Коэффициент текущей ликвидности общий коэффициент покрытия 1.385 2.009 0.624 2 1 0.4 K4 Коэффициент соотношения собственных и заемных
  4. Оценка кредитоспособности предприятия-заемщика
    Коэффициент текущей ликвидности общий коэффициент покрытия K3 предполагает сопоставление текущих активов т е средств которыми располагает клиент в
  5. Общий показатель ликвидности
    Синонимы показатель текущей ликвидности общий коэффициент покрытия Страница была полезной
  6. Финансовая безопасность компании: аналитический аспект
    Коэффициент текущей ликвидности общий коэффициент покрытия 4,36 1,24 1,26 Коэффициент быстрой ликвидности 2,2 0,8 0,89 Коэффициент абсолютной ликвидности
  7. Управление финансами предприятия посредством разработки финансовой политики
    Для измерения платежеспособности рассчитывают три коэффициента коэффициент ликвидности промежуточный коэффициент покрытия общий коэффициент покрытия Финансовая устойчивость предприятия определяется с помощью ряда коэффициентов обеспеченности оборотных активов собственными
  8. Актуальные вопросы и современный опыт анализа финансового состояния организаций - часть 4
    К3 общий коэффициент покрытия 0,8 0,8 0,8 37,2 35,5 37,2 -1,6 -1,6 К4 коэффициент наличия собственных
  9. Анализ финансового состояния в динамике
    К2 0.631 0.709 0.633 0.541 0.88 3 Общий коэффициент покрытия К3 1.182 1.255 1.35 1.385 2.009 4 Коэффициент наличия собственных средств К4
  10. Финансовый анализ деятельности малых предприятий
    Нормальный уровень коэффициента промежуточного покрытия должен быть не менее 0,7 Общий коэффициент покрытия текущей ликвидности КЛО показывает в какой степени оборотные активы предприятия превышают его
  11. Мониторинг как метод экспресс-анализа финансового состояния организации
    Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами 0,979 0,440 Общий коэффициент покрытия 1,913 1,645 Коэффициент автономии 0,875 0,620 Применительно к специфике организаций и в
  12. Оценка дефолта заемщика
    K pokr Общий коэффициент покрытия коэффициент текущей ликвидности Способность рассчитаться по краткосрочным обязательствам за счет текущих активов... Линейные модели показывают что коэффициенты покрытия финансовой автономии капитализации основных средств оборачиваемости текущих активов отрицательно влияют на вероятность дефолта заемщика
  13. Актуальные вопросы и современный опыт анализа финансового состояния организаций - часть 8
    Коэффициент текущей ликвидности общий коэффициент покрытия К3 является обобщающим показателем платежеспособности предприятия в расчет которого в числителе включаются
  14. Современная методика анализа ликвидности бухгалтерского баланса
    Коэффициент текущей ликвидности также имеет синоним Общий коэффициент покрытия Его расчетная формула представлена ниже К1 Оборотные активы Краткосрочные обязательства Рекомендуемые пороговые... К > 0 Способность покрытия краткосрочных обязательств текущими активами Наличие резервов для расширения деятельности Коэффициент текущей ликвидности К2 1
  15. Политика управления кредиторской задолженностью
    Наиболее часто используются коэффициенты текущей общий коэффициент покрытий и абсолютной ликвидности позволяющие проанализировать способность компании отвечать по своим текущим обязательствам
  16. О нормативных значениях коэффициентов при формировании рейтинговой оценки финансово-экономического состояния предприятия
    Коэффициент текущей ликвидности общий коэффициент покрытия Ктл Возможность погашения наиболее срочных и краткосрочных обязательств за счет оборотных активов
  17. Подходы к оценке инвестиционной привлекательности организации: сравнительный анализ
    R4, 4 где L3 - общий коэффициент покрытия L7 - доля собственных оборотных средств в общей их сумме FU1 -
  18. Современный подход к анализу ликвидности бухгалтерского баланса
    Коэффициент текущей ликвидности также имеет синоним Общий коэффициент покрытия Его расчетная формула представлена ниже К1 Оборотные активы Краткосрочные обязательства Под углубленным
  19. Коэффициентный анализ состояния ликвидности предприятия
    Этот коэффициент показывает достаточность оборотных средств предприятия для покрытия своих краткосрочных обязательств Общий коэффициент ликвидности К общ л А1 0,5 А2 0,3 А3
  20. Особенности аудита ликвидности баланса коммерческих организаций
    По данным бухгалтерского баланса для характеристики ликвидности хозяйствующего субъекта в экономической литературе рекомендуется исчислять как правило три относительных показателя различающихся набором ликвидных средств рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств коэффициент абсолютной ликвидности промежуточный коэффициент покрытия коэффициент текущей ликвидности При расчете всех этих показателей ис пользуют разные числители и один

Коэффициент покрытия процентов (по англ . interest coverage ratio) – это коэффициент кредитного анализа, который измеряет способность компании своевременно осуществлять процентные платежи по долговым обязательствам. В отличие от коэффициента покрытия долга (debt coverage ratio) , этот коэффициент ликвидности действительно не имеет никакого отношения к способности эмитента исполнять займы перед кредиторами. Вместо этого коэффициент покрытия процентов оценивает способность фирмы выплачивать проценты по долгу.

Кредиторы и инвесторы используют данный показатель, чтобы грамотно соотнести прибыльность и риск компании. Например, инвестор в основном стремится заработать на росте стоимости компании. Значительная часть этой оценки основана на рентабельности и операционной эффективности. Таким образом, инвесторы хотят видеть, что их компания способна своевременно оплачивать процентные расходы, не подвергаю риску бизнес деятельность и прибыль.

С другой стороны, кредитор использует коэффициент покрытия процентов, чтобы определить, может ли компания поддерживать дополнительную задолженность. Если компания не может позволить себе выплатить проценты по долгам, она, безусловно, не сможет погасить и сами обязательства. Таким образом, облигационные аналитики и коммерческие банки используют эту формулу для расчета риска, связанного с кредитованием.

Формула

Соотношение коэффициента покрытия процентов рассчитывается путем деления операционной прибыли EBIT (или прибыли до уплаты процентов и налогов) на размер процентных расходов. Формула коэффициента покрытия расходов выглядит следующим образом :

Отметим, что в уравнении используется EBIT вместо чистого дохода. Прибыль до уплаты процентов и налогов – это, по сути, чистая прибыль с добавлением процентных и налоговых платежей. Причина, по которой используется EBIT вместо чистой прибыли при расчете, заключается в том, что аналитикам необходимо иметь реальное представление о том, сколько компания может позволить себе тратить на процентные расходы. Если использовать чистую прибыль, то 1) процентные расходы учитывались бы дважды, а 2) расходы по налогам меняются в зависимости от вычитаемого процентного платежа. Чтобы избежать этой проблемы, аналитики просто применяют EBIT .

Пример

Рассмотрим пример расчета коэффициента покрытия процентов. ДжусКом - это крупнейший производитель соков в России . ДжусКом хочет расширить свои операции, но компания не обладает достаточным запасом средств на приобретение новых соковыжималок для нового завода. Руководители ДжусКом обращаются к нескольким коммерческим банкам со своими финансовыми отчетами для привлечения финансирования. Доходы ДжусКом до уплаты процентов и налогов составляют $ 80 млн . , а процентные расходы и налоги составляют соответственно $ 15 млн . и $10 млн. Банк будет вычислять коэффициент покрытия процентов ДжусКом следующим образом:

$ 80 млн ./ $ 15 млн . = 5.33

Таким образом, коэффициент покрытия процентов ДжусКом составляет 5.33 . Это означает, что операционная прибыль (EBIT) эмитента в 5 . 33 раза выше процентных расходов. Поэтому , ДжусКом вполне может позволить себе без трудностей выплачивать проценты по текущему долгу и в конце концов погасить обязательства. Коэффициент показывает, что риск компании низкий, и ее операции производят достаточно денег для оплаты счетов.

Анализ

Анализ коэффициента покрытия процентов может быть сложным, поскольку он во многом зависит от того, насколько толерантен кредитор или инвестор к риску. В зависимости от желаемых пределов риска, банк может быть более толерантен к риску , чем другие инвесторы .

Если коэффициент составляет ниже 1, это означает, что компания не генерирует достаточно денежных средств для совершения своих процентных платежей. Тем более , она не в состоянии погасить долги. Компания с коэффициентом ниже 1 не может даже выплатить проценты по обязательствам. Такая компания является очень рискованной и, вероятно, никогда не получит банковского финансирования.

Если коэффициент покрытия процентов равен 1, это означает, что компания зарабатывает достаточно средств лишь для оплаты своих процентов. Эта ситуация не намного лучше, чем предыдущая, ​​поскольку все еще не удастся погасить размер основного долга.

Если коэффициент покрытия превышает 1, это означает, что компания зарабатывает более чем достаточно денег, чтобы выплатить свои процентные расходы. Большинство кредиторов требует коэффициент покрытия не менее 2 .0 -2.5. Другими словами, банки хотят быть уверены, что компания зарабатывает как минимум в 2-2 .5 раза больше текущих процентных платежей.

Возвращаясь к нашему примеру выше, коэффициент ДжусКом составляет 5 . 33. Поэтому , компания чрезвычайно ликвидна и не должна иметь проблемы с получением кредита для расширения бизнес деятельности

Коэффициент покрытия процентов (Times interest earned) – важный показатель финансовой устойчивости предприятия в краткосрочной перспективе (Gearing ratios), который используется при проведении финансового анализа с целью определения, при каком уровне снижения операционного дохода (прибыли до уплаты процентов и налогов) компания утратит возможность обслуживать процентные платежи по своим долговым обязательствам.
Коэффициент покрытия процентов используется для оценки способности предприятия погасить долги по процентам и демонстрирует уровень финансовой независимости компании от кредиторов. То есть, насколько прибыль, доступная для обслуживания долга, превышает величину начисляемых процентов по кредитам. В расчет берется величина прибыли до выплаты процентов по кредиту и уплаты налогов (англ. EBIT, Earnings before interest and taxes) с издержками по выплате процентов.
Синонимы: Степень покрытия процентных платежей прибылью, коэффициент защищенности долга, коэффициент обеспеченности процентов к уплате, Times Interest Earned, Times-interest-earned ratio, Interest Coverage Ratio.

Предназначение показателя

1) Помогает оценить уровень защищённости кредиторов от невыплаты долгов со стороны заёмщика.
2) Демонстрирует: сколько раз в течение отчетного периода компания заработала средства для выплаты процентов по займам.
3) Этот показатель также позволяет определить допустимый уровень снижения операционной прибыли, при которой можно обслуживать выплату процентов.
4) Относится к коэффициентам покрытия, характеризующим, в какой степени постоянные финансовые расходы покрываются прибылью.
5) Исходя из результатов, можно узнать, какая часть денежных поступлений компании от операций будет необходима для покрытия основного долга и процентов по займам со сроком погашения в течение ближайшего года.
6) Коэффициент показывает, во сколько раз прибыль компании превышает сумму процентных платежей по займам.
Недостатки показателя:
1) Этот коэффициент не учитывает выплат основных сумм долга, связанных с погашением займов, которые будут намного больше процентов. Также к фиксированным расходам фирмы относится арендная плата за активы – эти суммы тоже не учтены.
2) Прибыль до налогообложения не представляет в точности потока денежных средств , доступных для обслуживания задолженности, особенно если у фирмы имеются значительные амортизационные отчисления.

Как рассчитывается показатель TIE

Times-interest-earned ratio рассчитывается по формуле:
TIE = прибыль до вычета налогов и % по кредитам / % по кредитам
Как видно, величину прибыли до выплаты процентов и налогов следует разделить на расходы на выплату процентов. Таким образом, можно определить, во сколько раз прибыль превышает проценты по долгам.

Рекомендуемые значения: > 1
На значение коэффициента покрытия процентов обращают особое внимание кредиторы, и при прочих равных условиях они отдают предпочтение компании, у которой это значение будет наиболее высоким. Следовательно, чем ниже значение показателя TIE, тем ниже потенциальная возможность компании привлечь долговое финансирование.

  • Нормальным считается значение показателя от 3 до 4, значит, доход компании позволяет не только обслуживать долги, но и обеспечивает достаточный резерв на случай внезапного спада деловой активности , или длительного резкого снижения выручки.
  • Слишком высокий коэффициент говорит об осторожном подходе к привлечению заемных средств (не используется кредитное плечо), что может привести к пониженной отдаче от собственного капитала .
  • Если значение коэффициента становится меньше 1, это означает, что фирма не в состоянии обслуживать свои долговые обязательства.
  • Значение коэффициента «1» является критическим, это значит, что весь операционный доход компании направляется на выплату процентов по долговым обязательствам.

Все исходные данные для вычисления берутся из отчета о прибылях и убытках.

Другим измерителем финансовой независимости служит уровень покрытия процента прибылью до уплаты процентов и налогов плюс амортизация.

Показывает сколько раз в течение отчетного периода компания заработала средства для выплаты процентов по займам.

Рассчитывается по формуле:

TIE = Прибыль до выплаты процентов и налогов + Амортизация /Проценты по кредитам.

Регулярная выплата процентов - это барьер, который компания должна постоянно «перепрыгивать», чтобы избежать неплатежеспособности. Коэффициент покрытия процента показывает, каково расстояние между барьером и тем, кто его преодолевает. Однако вы должны все время помнить, что такие общие измерители всегда раскрывают только часть картины. Например, имеет смысл включить сюда и другие фиксированные платежи, такие как регулярные выплаты по существующим займам и платежи по лизингу. Тогда формула будет иметь вид:

CF(O)/TL = Прибыль до выплаты процентов и налогов + Амортизация

Проценты по кредитам + Выплаты по займам.

Расчет производится для различных периодов времени, при этом используются суммарные величины за период. Данный коэффициент используется банками для определения "Расчетного периода возврата заемных средств. В этом случае формула принимает вид:

CF(O)/TL

3.3 Коэффициенты деловой активности

Позволяют проана­лизировать, насколько эффективно предприятие использует свои средства.

Коэффициент оборачиваемости материально -производственных запасов. (st)

Отражает скорость реализации запасов. Для расчета ко­эффициента в днях необходимо 365 дней разделить на значение коэффициента. В целом, чем выше показатель оборачиваемо­сти запасов, тем меньше средств связано в этой наименее лик­видной группе активов. Особенно актуально повышение оборачиваемости и снижение запасов при наличии значитель­ной задолженности в пассивах компании.

Рассчитывается по формуле:

CGS/I = Стоимость реализованной продукции /Стоимость запасов.

Расчет производится только для годового периода, при этом используется сумма прямых производственных издержек за те­кущий год и среднее значение суммы запасов за текущий год. В случае проведения расчета за период менее года, значе­ние прямых производственных издержек должно быть умноже­но на коэффициент, соответственно: для одного месяца - 12, квартала - 4, полугодия - 2. При этом используется среднее значение суммы запасов за расчетный период.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (acp)

Показывает среднее число дней, требуемое для взыска­ния задолженности. Чтобы получить искомую величину (количество дней), необходимо умножить значение коэффициента на 365. Чем меньше это число, тем быстрее деби­торская задолженность обращается в денежные средства, а следовательно, повышается ликвидность оборотных средств пред­приятия. Высокое значение коэффициента может свидетельст­вовать о трудностях со взысканием средств по счетам дебиторов.

Рассчитывается по формуле:

AR/NS = Среднее значение дебиторской задолженности за год

Суммарная выручка за год.

Расчет производится только для годового периода, при этом используется суммарная выручка за год и среднее зна­чение дебиторской задолженности за текущий год. В случае про­ведения расчета за период менее одного года, значение выручки от реализации продукции (услуг) должно быть умножено на коэф­фициент, соответственно: для одного месяца - 12, квартала - 4, полугодия - 2. При этом используется среднее значение деби­торской задолженности за расчетный период.